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量化投资策略金杯:小市值策略是否是投资金杯?

2020-05-21 10:22 来源:未知 作者: admin
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量化投资策略金杯:小市值策略是否是投资金杯?

小市值策略一直都是神一般的存在, 一个最简单的小市值额策略,07年到现在年化83% ,期间中证流通年化收益是9.87%,超额收益明显,(下文中的数值也来自这个策略,注意改时间为2007.1.4)
 
但是不少人表示怀疑,本文就探讨下小市值的逻辑
小市值基于以下逻辑
1.假设市场上存在的几个小市值股票(明显成立)
2.假设小市值股票有波动,最小的几个不会总是那几个(但可能要很长时间都是那几个)
 
咋一看,逻辑简直完美啊,这两个假设明显成立的。但破绽还是有的,就是假设2里的时间有点问题。举个例子,你持有一个股,但是很长时间内市值最小的都是这个,那就无法轮动了。不过,你可以买最小10个股票,如果最小的10个股票老是那10个怎么办?遇到这样的情况,我估计市场已经失去流通性了,但愿永远不会遇到。
 
只要这两个逻辑不破坏,策略就有效,不管是不是注册制,唯一要担心的是轮动变得很慢怎么办
 
接着验证下,范围选定为沪深300和中证500
范围选定为沪深300年化收益为23%,同期沪深300为5%
范围选定为中证500年化收益为38%,同期中证500为14%
 
总之,测试不到反例
 
推论1,最小收盘价策略也应该成立
推论2,最小流通市值策略也应该成立
 
推论3,所有可以自定义低估的策略也该成立
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量化投资策略金杯:小市值策略是否是投资金杯?

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量化投资策略金杯:小市值策略是否是投资金杯?

小市值策略一直都是神一般的存在, 一个最简单的小市值额策略,07年到现在年化83% ,期间中证流通年化收益是9.87%,超额收益明显,(下文中的数值也来自这个策略,注意改时间为2007.1.4)
 
但是不少人表示怀疑,本文就探讨下小市值的逻辑
小市值基于以下逻辑
1.假设市场上存在的几个小市值股票(明显成立)
2.假设小市值股票有波动,最小的几个不会总是那几个(但可能要很长时间都是那几个)
 
咋一看,逻辑简直完美啊,这两个假设明显成立的。但破绽还是有的,就是假设2里的时间有点问题。举个例子,你持有一个股,但是很长时间内市值最小的都是这个,那就无法轮动了。不过,你可以买最小10个股票,如果最小的10个股票老是那10个怎么办?遇到这样的情况,我估计市场已经失去流通性了,但愿永远不会遇到。
 
只要这两个逻辑不破坏,策略就有效,不管是不是注册制,唯一要担心的是轮动变得很慢怎么办
 
接着验证下,范围选定为沪深300和中证500
范围选定为沪深300年化收益为23%,同期沪深300为5%
范围选定为中证500年化收益为38%,同期中证500为14%
 
总之,测试不到反例
 
推论1,最小收盘价策略也应该成立
推论2,最小流通市值策略也应该成立
 
推论3,所有可以自定义低估的策略也该成立

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